איכשהו החלק הכי משעמם הוא החלק הכי מורכב – אג”ח.
אגרת חוב (אג”ח) היא בעצם הלוואה שאנחנו נותנים למדינה או לחברה מסויימת על מנת לקבל ריבית בחזרה.
למה להשקיע באג"ח?
שימוש באג”ח יכול להיות –
א. חיסכון לטווח זמן ספיציפי
ב. למתן תנודתיות בתיק ההשקעות שלנו
בואו נפרק כמה מונחים וכללי אצבע:
אג"ח ממשלתי
אג”ח שהמדינה הנפיקה והוא לרוב נחשב ההלוואה הבטוחה ביותר.
אג"ח קונצרני
מה משפיע על התשואה שנקבל באג"ח?
- ריבית בנק ישראל
- מח”מ (משך חיים ממוצע) – יש אג”חים לטווחי זמן שונים, בעקרון ככל שטווח ההלוואה ארוך יותר התשואה תהיה גבוהה יותר ולהפך. למה? כי יש יותר וודאות לשנתיים הקרובות מאשר ל20 שנה הקרובות (על חוסר וודאות צריך לפצות בתשואה גבוהה יותר)
- סיכון מנפיק – ככל שמדינה או חברה נחשבים יותר “מסוכנים” הם יתנו/יאלצו לתת תשואה גבוהה יותר ולהפך.
יש תנודתיות כמו במניות?
כן!, מחיר האג”ח יכול לעלות ולרדת, אגחים מושפעים ישירות מריבית בנק ישראל, אם הריבית עולה -> התשואה צריכה לעלות וכדי שזה יקרה מחיר האג”ח צריך לרדת (נושא מורכב).
מה שצריך להבין אבל זה שאגחים ארוכי טווח הם הרבה יותר תנודתיים ורגישים לשינויי ריבית.
לדעתי הדרך הטובה ביותר למשקיע העצלן להחשף לאג”ח הוא דרך קרנות סל/נאמנות מחקות מדדי אג”ח.
גם לא נצטרך להתעסק בקניית אגרות חוב חדשות כל פעם וגם נהנה מ:
- פיזור רחב בין אגחים שונים
- דחיית מס
- צבירת תשלומי ריבית (כמו דיבידנדים)
- מיסוי ריאלי
- כיוון שאג”ח בא למלא את
- החלק הסולידי בתיק
- ההשקעות שלנו אנחנו נתמקד ב :
- אג”ח ממשלתי (המנפיק הכי בטוח)
- מח”מ יחסית קצר (שיהיה פחות תנודתי)
- אג”ח תוצרת כחול לבן (מט”ח יכול להיות מאוד תנודתי ולכן פחות מתאים לחלק הסולידי)
מה אפשרויות ההשקעה שלנו?
- מדד אגח ממשלתי כללי – המדד נותן לנו פיזור בין אג”חים קצרים בינוניים וארוכי טווח וגם פיזור בין סוגי האג”חים: ריבית קבועה (שקליות), צמודות ובריבית משתנה.
משך החיים הממוצע של האגרות חוב במדד: 6 שנים.יש לנו גם מדדים לתקופות מוגדרות, כאן אבל נצטרך שילוב של 2 קרנות בשביל ליצור פיזור בסוגי האג”ח,
יש לנו שקלי + צמוד. - מדד אגח ממשלתי 5 – 2 שנים.
- מדד אג”ח ממשלתי 2 – 0 שנים
- קרן כספית שקלית (בין היתר היא משקיעה גם באג”חים)
משך החיים הממוצע של הנכסים בקרן: 90 יום.
סיכום
אם טווח ההשקעה שלכם גדול מ5 שנים ואתם מוכנים לקצת יותר תנודתיות בחלק הסולידי – בחירה ב – 1 או 2 תהיה טובה.
אם טווח ההשקעה שלכם נמוך מ5 שנים או אתם רוצים כמה שפחות תנודתיות בחלק הסולידי הייתי בוחר מבין האפשרויות את 3 או 4 (אפשרי גם לשלב)
*עולם האג”ח הוא מאוד מורכב וגם אני לא מבין אותו במלואו, למזלנו למשקיע העצלן מה שנכתב בפוסט זה צריך להספיק על מנת לחיות חיים מאושרים מלאים בקרנות סל מחקות מדדים🙃
שאלות ותשובות נפוצות על איגרות חוב
מהי איגרת חוב (אג"ח) וכיצד היא פועלת?
איגרת חוב (אג”ח) היא הלוואה שמנפיקה ממשלה או חברה, במטרה לגייס כסף מהציבור. המשקיעים רוכשים את האג”ח, ומקבלים בעבור כך התחייבות לתשלום ריבית קבועה לאורך תקופה מוגדרת, וגם להחזר הקרן בתום התקופה.
אילו סוגי איגרות חוב קיימים?
בעמוד מוסבר כי קיימות איגרות חוב ממשלתיות שמנפיקה מדינת ישראל, ואיגרות חוב קונצרניות שמנפיקות חברות פרטיות או ציבוריות. לכל סוג מאפיינים שונים מבחינת רמת הסיכון, אופי ההחזר והריבית המשולמת.
מה ההבדל בין אג"ח ממשלתית לאג"ח קונצרנית?
אג”ח ממשלתית מונפקת על ידי המדינה ונחשבת לבטוחה יחסית, מאחר שהמדינה אחראית להחזיר את הכסף והריבית. אג”ח קונצרנית מונפקת על ידי חברה עסקית ולכן כרוכה ברמת סיכון גבוהה יותר, התלויה ביכולת החברה להחזיר את הכספים למשקיעים.
מהו מח"מ (משך חיים ממוצע) באג"ח?
מח”מ (משך חיים ממוצע) הוא מדד המייצג את משך הזמן הממוצע עד להחזר כל התשלומים של האג”ח (ריבית וקרן). מח”מ קצר מסמל השקעה בטווח קצר, ואילו מח”מ ארוך מצביע על השקעה לטווח ארוך וחשיפה גבוהה יותר לשינויים בריבית ובאינפלציה.
אילו יתרונות קיימים בהשקעה באג"ח?
אג”ח נתפסת כהשקעה סולידית, עם פוטנציאל להכנסה קבועה מריבית והחזר קרן מוגדר מראש. באג”ח ממשלתיות קיים סיכון נמוך יחסית של אי-החזר, והן עשויות להתאים למשקיעים שמחפשים יציבות וסיכון נמוך.
כיצד ניתן לרכוש איגרת חוב?
ניתן לרכוש איגרות חוב באמצעות חשבון השקעות בבנק, בבית השקעות או דרך פלטפורמות מסחר מקוונות. כל גוף כזה מאפשר קנייה ומכירה של אג”ח ממשלתיות וקונצרניות בהתאם להיצע. אפשר גם להשקיע באג”ח דרך קרן סל שמאגדת מגוון של אג”חים.
מהו "דירוג אשראי" באג"ח ולמה הוא חשוב?
דירוג אשראי הוא ציון שמעניקות חברות דירוג לגוף שמנפיק את האג”ח, בהתאם ליכולת שלו להחזיר את החוב. דירוג גבוה מעיד על סיכון נמוך, בעוד שדירוג נמוך מסמל סיכון גבוה יותר לאי-פירעון.
